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外资控股的“洋”券商来了 竞争才能增加“狼”基因

2019-04-03 10:15:48 盘和林 来源:新京报  责任编辑:孙劲贞   我来说两句

【摩根大通证券和野村证券获准设立。国内券商只有为自己增加些“狼”基因,才有望在未来竞争中赢得一席之地。】

3月29日,中国证监会官方发布,将在近日核准设立摩根大通证券(中国)有限公司、野村东方国际证券有限公司。

作为首批申请在国内设立证券公司的合资券商,摩根大通证券和野村证券经过十个月等待之后,终于得到核准批复。据悉,本次即将设立的中国摩根大通证券和野村证券均为外资控股券商,母公司持股比例达到51%。而且,摩根大通证券计划在未来数年内,在监管允许条件下将持股比例增到100%。如果加上2018年底瑞士银行持股比例提升至51%的瑞银证券,届时中国境内合资控股券商将增至3家。

摩根大通和野村证券均是知名国际券商,也是在中国最早从事金融和投资业务的境外机构。证监会披露信息显示,此前中国境内外资实际参股的证券公司数量达到8家,其中外资持股比例最高的摩根华鑫也不过49%,没有达到绝对控股的地位。

最近十多年,中国对外资参股券商的政策不断放宽。2002年,外资参股券商的比例上限为1/3;2012年,这一数字变为49%;2018年4月28日,《外商投资证券公司管理办法》发布,外资金融机构投资国内证券公司被允许“由参转控”,外资最高持股比例可达到51%,摩根大通证券、野村证券就是在该政策发布后最先提交申请的两家外资金融机构。

长远来看,外资控股证券公司设立,有益于中国金融市场长远发展。目前,国内证券市场已发展到一定阶段,头部券商地位越来越稳,中部券商竞争激烈,尾部券商苦苦挣扎,马太效应愈发明显。但这一现状对整个券商行业的发展并非好事,尤其是规模较小的券商,碍于自身实力不足,仅仅维持生存就需拼尽全力,难以对大型券商形成竞争压力。

投资经验丰富、经营模式成熟、“不差钱”的外资控股券商进入后,必将对国内券商形成竞争压力。随着投资者的逐渐成熟,“质优、价低、服务好”将成为投资者选择券商的标准。与外资券商相比,本土券商不具备明显优势,想守住自己原有的地盘,只能表现出狼性的一面,否则很难保住原有市场地位。

国内券商的证券经纪业务仍存在较大的转型空间。比如,在交易佣金方面,摩根大通为了提高自身的竞争力,已在美国提供“免佣金”的服务模式,来争夺客户资源,并将服务管理、资产管理等业务作为未来发展的主要方向。摩根大通的这一做法,为国内券商的竞争式发展提供了思路。国内券商只有为自己增加些“狼”基因,才有望在未来的竞争中赢得一席之地。

国外优质券商进入中国后,不论能否克服水土不服,都将在很大程度上引发鲇鱼效应。一方面,外资券商进入会加大国内券商之间竞争,推动国内券商更专注地提升服务质量,加大市场开拓力度。另一方面,优质外资券商的先进经营理念和管理模式将为国内券商借鉴,以此实现蜕变。

正如李克强总理在2019年博鳌论坛开幕式上强调的:中国将会持续扩大金融业对外开放,其中包括证券业的对外开放。这不仅对中国具有重要意义,也是世界各国共同发展的机会,有利于稳定世界经济增长。

□盘和林(应用经济学博士后)

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